A defláció a tartós árszínvonal csökkenését jelenti. Ebben az esetben csökkennek a fogyasztói árak, illetve csökken a forgalomban lévő pénz mennyisége is. A pénz vásárlóereje megnő. Sokan negatív jelenségként gondolnak rá, mivel egy esetlges deflációs spirál negatívan hathat a gazdaságra (az 1929-1930 nagy gazdasági világválság kialakulásában fontos szerepe volt), ugyanakkor nem minden esetben jár együtt egy negatív gazdasági ciklussal.
Az infláció ellentéte.